自上周四期镍站上13万元／吨关隘后，偏空热诚捏续作用于阛阓，期镍也曾出现了流畅一周的下降行情，并在本周三出现破位下降走势，12.5万元／吨的前期撑捏位作用减轻。从供需角度分析，卓创资讯以为，镍价下行走势合乎预期，无需过分管忧我要搞搞，当今看下方撑捏或在11.8万元／吨隔邻。
供应端：冶真金不怕火厂成心控量库存并未失控
欧美色回来所有这个词2024年，国内精好意思镍产能开释保捏着此前的增速，在四季度驱动月产精好意思镍高达3万吨，这对镍阛阓供应变成了较大的冲击，但与此同期，精好意思镍出口也出现了彰着加多，尤其是领有外洋期货来去所注册经验的品牌精好意思镍出口经济性增强，出口量加多彰着。阐发卓创资讯调研发现，近期国内冶真金不怕火厂有彰着的控量动作出现，现货阛阓并未出现年末货源“井喷式”增长迹象，反而部分品牌的精好意思镍货源病笃，升水有彰着收复。
从期镍库存走势看，伦镍库存累库走势彰着且增速保捏偏强为主，但上期所镍库存累库迹象并不彰着，且在近一周出现了彰着库存减少趋势，这主如果因为价钱下降后下流有补库拿货动作。抑止12月18日，上期所期镍库存在29904吨，较上周末减少660吨，减少幅度在2.16%。全体看供应端近期变化并不彰着，镍价偏弱运行走势出现我要搞搞，主如果因为需求端偏弱导致。
需求端：末端消耗不足预期钢厂测验施压镍价
陪同传统消耗旺季竣事，过问四季度自己镍下流不锈钢就过问了消耗淡季，尤其是气温下降后朔方工地多停工休假，不锈钢制品销售并不乐不雅。近期音问泄漏，华南地区钢厂测验提前至2025年1月1日，侧面反应出阛阓需求不乐不雅的同期也预示着镍阛阓消耗受阻。因此卓创资讯以为末端需求尤其是不锈钢阛阓的低迷气象是轨则镍价波动的枢纽身分之一。
要而言之，偏空热诚捏续困扰阛阓，但对镍价下降不宜过分悲不雅。
这是因为，供应端近期变化合乎预期但来岁缱绻投产产能超8万吨，需求端不锈钢行情低迷的同期，末端消耗改善不足预期，尤其是“特朗普2.0”期间到来之后，关税等问题大要率会影响末端家具出口问题。因此卓创资讯瞻望，短期镍阛阓供需失衡问题依旧严峻，镍价下降走势已成定局。
但双节将至，商家清库盘库会轨则镍阛阓交投活跃度，同期春节假期前，末端备货缱绻存在，尽管较往年可能有减少趋势，但备货动作存在，这对短期镍价变成撑捏，卓创资讯瞻望，短期镍价跌至10万元／吨概率较小，镍价跌至表面资本线11.8万元／吨隔邻盘整概率较大。
（作家：王依我要搞搞，卓创资讯分析师）