太平洋证券股份有限公司刘强，谭甘雨，梁必果，钟欣材近期对驰宏锌锗进行酌量并发布了酌量论述《驰宏锌锗深度论述：锌光熠熠驰宏志，铅程繁花锗业兴》，本论述对驰宏锌锗给出买入评级，现时股价为5.76元。
驰宏锌锗(600497)
1、专注铅锌锗产业七十余载。公司前身会泽铅锌矿建筑于1951年1月5日，其中锗为两弹一星的得手研制作念出凸起孝敬，公司改制建筑于2000年7月，于2004年4月在上海证券往来所上市挂牌往来，于2019年致密干预中铝集团料理序列。公司是一家以铅锌锗产业为主，集地质勘测、采矿、选矿、冶真金不怕火、化工、深加工、交易和科研为一体的笼统性矿业公司。
2、公司资源天资上风显赫，优质钞票注入细目性高。公司资源天资上风显赫，肃清2024年H1，公司具有铅锌精矿金属产能42万吨/年、铅锌精熟产能63万吨/年、锗产物含锗产能60吨/年、金银镉铋锑等稀贵金属1000余吨/年的笼统分娩能力。中国铜业旗下的青海鸿鑫、金鼎锌业、云铜锌业与驰宏锌锗存在同行竞争，中国铜业开心将以钞票注入的情势处置同行竞争问题。2024年1月，驰宏锌锗已完成收购青海鸿鑫100%股权，集团将不时鼓动金鼎锌业、云铜锌业的注入事宜。
3、锌：产量衔接两年小幅下跌，政策发力之下需求有望触底回升。字据USGS统计，2023年天下锌产量为1200万吨，同比-4.0%，自2021年后产量达1270万吨后，衔接两年小幅下跌。从下流需求结构来看，终局锌奢侈结构主要包括基础规范、建筑、交通器用、耐用奢侈品、机械、其他。连年来天下精熟锌需求在1400万吨操纵，2024年1-9月天下精熟锌需求为1023万吨，同比+1.4%，跟着宏不雅经济政策冉冉发力，需求端有望触底回升。
4、铅：产量较为褂讪，下流主要为铅酸蓄电板，欺骗领域较广。天下精熟铅连年来产量保管在1200至1300万吨操纵，2023年中国再生铅产量为463万吨，占据国内铅精矿总供应的56%，再生铅产业链较为闇练。从下流需求结构来看，2022年中国原生铅/再生铅主要下流为铅酸蓄电板，需求占比约80%，铅酸蓄电板主要欺骗于能源电板、储能电板、备用电源电板、运转电板，下流欺骗领域较广。
5、锗：天下多国将锗列入要津原材料清单，主要欺骗于红外成像仪等限制。字据USGS统计，天下已探明的锗资源储量为8600吨，主要散播在好意思国、中国、俄罗斯等国，由于锗资源较为稀缺，天下多个国度依然把锗列为计谋资源进行保护。锗具有优异的半导体特质和高红外折射率，主要欺骗于红外成像仪、光纤通信材料、太阳能电板等。
6、盈利预测与投资提议：咱们瞻望公司2024-2026年营业收入离别为224.5/238.6/251.5亿元，归母净利润离别为18.6/21.2/23.6亿元，对应EPS离别为0.36/0.42/0.46元/股。公司算作锌铅锗国内全产业链龙头企业，咱们看好公司长久发展趋势，初度隐藏，给以“买入”评级。
风险领导：价钱大幅波动风险，供应端超预期开释，下流需求不足预期。
证券之星数据中心字据近三年发布的研报数据贪图，中信证券敖翀酌量员团队对该股酌量较为潜入，近三年预测准确度均值为66.19%，其预测2024年度包摄净利润为盈利18.37亿，字据现价换算的预测PE为16.31。
欧美性最新盈利预测明细如下：
